地缘冲突推升避险情绪A股银行股逆势走强-红利风格指数同步回暖中证红利年内涨7.29

A股银行股彻底爆发了！

地缘冲突推升避险情绪——银行股逆势走强——

红利风格指数同步回暖！中证红利指数年内涨幅达7.29%！

发生了什么

3月2日——随着美伊冲突影响持续——地缘政治不确定性显著上行！

全球市场风险偏好阶段性回落！

受避险情绪影响——A股资源板块走强——银行板块同步上涨！

港股市场则表现分化——银行板块整体下跌——外资银行股跌幅居前——而中资内地银行股相对抗跌！

市场

市场人士指出——在外部冲击扰动下——银行股再度呈现"防御底色"！

低估值与高分红成为资金的重要锚点！

但不同市场、不同银行之间的风险敞口差异——也直接反映在股价表现之中！

A股

A股银行股走强——港股外资行承压！

3月2日——A股银行指数（WI.882115）上涨0.57%——板块内多数个股收涨！

区域性城商行表现相对活跃——厦门银行、宁波银行、成都银行涨幅居前！

苏州银行、民生银行、华夏银行、青岛银行跟随上涨——五家国有大行当日悉数收红！

红利

红利风格指数同步回暖！

中证红利指数（CSI.000922）当日上涨1.35%——年内涨幅达7.29%！

港股红利指数亦小幅上涨0.38%——年内累计涨幅超过10%！

港股

与A股形成对照的是港股市场！

港股银行指数（WI.887126）当日下跌2.8%——板块整体承压！

截至收盘——汇丰控股下跌逾5.16%——报139.7港元/股！

渣打集团跌幅超过6%——报185.6港元/股！

东亚银行、大新银行等亦不同程度下跌！

相比之下——部分中资内地银行股逆势上涨——包括贵州银行、广州农商银行、东莞农商银行等！

分析

"今天盘面的核心不是简单的避险——而是风险暴露差异的重新定价！"

某公募基金银行业基金经理对记者表示——

美伊冲突升温后——市场首先调整的是与中东业务联系更紧密的外资银行！

而对中资银行的基本面冲击预期较弱——因此出现结构性分化！

逻辑

避险情绪叠加红利逻辑再强化！

多位机构人士认为——本轮内地银行股走强——核心仍在于"红利+防御"的资产属性！

在地缘政治风险抬升背景下被重新定价！

"市场对港股外资银行的调整——更多反映的是风险敞口差异而非信用风险本身！"

摩根大通分析指出——渣打2025年在阿联酋的收入占比约为5.6%——汇丰在中东地区的收入占比为3.8%！

尽管渣打在阿联酋约73%的贷款投向政府、公共机构或银行——信用风险总体可控！

中资

相比之下——中资银行在海湾地区贷款敞口极小！

摩根大通测算——中资五大行在该区域贷款占总额比例仅约0.09%——政策灵活性亦更高！

因此在避险情绪主导下表现相对稳健！

上述基金经理认为——银行股此轮上涨还体现出资金结构变化！

"今年以来——主动权益资金对高波动成长板块参与度较高！

但在冲突扰动下——部分资金开始阶段性回流确定性资产！

银行的高股息提供了一个相对明确的收益锚"！

尾声

A股银行股逆势走强——

地缘冲突推升避险情绪！红利逻辑再强化！中证红利指数年内涨幅达7.29%！